白糖:
国际方面,巴西新季开榨在即,市场博弈情绪较高,原糖近期维持区间震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西即将进入新榨季,市场对其新年度食糖产量预期存在分歧,各机构预估差异较大,咨询机构Safras & Mercado周二表示,巴西2024/25年度糖产量预计为4,530万吨,高于2023/24年度的4,408万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)StoneX则表示,受干燥天气影响,预计巴西中南部地区2024/25榨季甘蔗入榨量为6.02亿吨,低于1月时预估的6.22亿吨;产糖量为4230万吨,低于1月预估的4310万吨。预计原糖维持区间震荡走势、20-24美分/磅。
国内方面,多糖源补充下供应端较为宽松,主产区第三方库存位于近年来低位,但近期累库速度有所加快。根据泛糖数据,截至3月26日,广西已收榨糖厂超6成,生产高峰已过。截至2月底,全国累计销售食糖377.85万吨,同比增加41.37万吨,累计销糖率47.54%,同比提升5%。其中2月份单月产糖208.03万吨,同比减少16.97万吨,单月销糖66.14万吨,同比减少32.86万吨。截至2月底,糖厂工业库存为416.94万吨,同比减少38.06万吨,处于低位水平。3月份,广西第三方仓库食糖入库进度为近4年来最高值,季节性累库数量增加,数值约为45万吨。受3月中下旬现货价格企稳反弹影响,用糖终端的采购需求释放,现货走量有所降温。
【交易策略】
国内仓单过少、高基差,持仓量过大,周五夜盘郑糖反季节性增仓拉涨,致使基差已获得一定修复。考虑到若盘面继续上行或将出现负基差的情况,集团或有可能抛售盘面而导致仓单大量出现,叠加目前尚无更多有利的逻辑出现,预计短期继续上行动力有限。今日情绪有所减弱、盘面维持震荡走势,05合约减仓近5万手,07.09合约增仓小幅上行,预计短期维持震荡走势。后续还需关注糖浆管控的变化。
1.单边:多单头寸可考虑止盈离场。
2.套利:观望。
3.期权:虚值看涨比例价差。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)