◆现货端:3月份,国内蛋价先涨后落,整体呈小幅涨跌走势,因蛋价处于成本附近,且弱于季节性表现,因而整体显弱,月初上游抵触低价,同时下游逢低补货,蛋价从低位明显反弹,但后期因需求表现不及预期,同时供应持续增多,蛋价重新跌回起点;具体看,黑山大码报价月涨0.2元至3.1元/斤,辛集月落0.02元至2.87元/斤,月内最高3.33元/斤,销区回龙观月涨0.18元至3.43元/斤,东莞月持平于3.19元/斤;4月份受节日效应影响,市场需求预计略有好转,或拉动蛋价走稳回升,但因供应持续增多,预计高度有限,且五一等节日效应过后,蛋价重新寻底概率较高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆补栏和淘汰:三年盈利周期,上游现金较为充裕,且成本下行,补栏动力普遍较足,3月份全国补栏量为9008万羽,环比+7.3%,同比-0.5%,补栏不受蛋价低迷影响,继续处于偏高区间;老鸡出栏仍不畅,截止当前的鸡龄在508天附近,偏高,表明养殖有利可图背景下,老鸡延淘仍是主要策略。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆存栏及趋势:截止3月末在产蛋鸡存栏为12.33亿只,符合预期,环比+1.1%,同比+3.8%,较去年低点+4.8%,盈利积累叠加成本下移预期,加上延淘,未来存栏逐步增加的态势不变,至24年7月的理论存栏量达12.63亿只,较推测的理论高峰值6月的12.68亿只小幅下滑,留意阶段性老鸡出栏节奏,或影响存栏变化。
◆需求端:目前处于春节后消费淡季,走货不快,考虑市场心态偏悲观,下游或维持低库存策略,但蛋价阶段性跌至低位后成交有放量可能。
◆小结:补栏量维持偏高,老鸡出栏有限,小蛋占比持续回升,市场供应压力不减,需求未来或有季节性增加空间,但受制于上下游心态,或难有亮眼表现,盘面给出悲观预期,但当前行业低迷盈利表现尚未传导至供应端的减量,维持近月弱震荡思路,远月短期观望,长期等反弹后给出空间抛空。