加拿大市场:农户销售积极性仍较高,第35周为42万吨,虽然较此前两周略有下滑,但较五年均值32万吨显著高:累计销售1191万吨,与五年均值的差距持续缩小至133万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新作开始播种仅剩2-3周时间,农户加大销售旧作的力度,商业库存也见到了显著的积累,最新为144万吨,较前一周增多6万吨,已经超过了五年均值水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内压榨延续在20万吨左右的周度水平,累计压榨740万吨,仍大幅高于五年的均值673万吨。COPA的周度压榨数据也显示菜籽压榨产能利用率仍处于高位,4月第1周开机率为94.4%。出口显著疲软,周度出口仅4万吨,累计出口407万吨,较五年均.值643万吨差距更大。根据CFTC特仓数据显示,基金管理公司对ICE菜籽的净空持仓延续缩小规模的趋势,截至4月5日净空持仓89739张,较前一周减少5844张,目前已经连续四周减持净空持仓,基金持仓方向发生趋势性改变。加拿大产区土壤情况整体较前一周略有改善,但偏干的情况仍较为普遍,尤其需要关注最大主产省萨斯喀彻温省的情况,4月未来两周的降雨对播种将十分关键。
国内市场:沿海油厂开机率为19%,油厂菜籽库存小幅下滑至28万吨,虽然库存处于下降状态,但库存水平仍在同期均值之上,考虑二季度进口与到港,菜籽的供给将保持充裕状态。国内菜粕库存整体较为平稳,华南颖粒粕库存与沿海油厂菜粕库存均小幅下滑,华东颖粒粕库存小幅增长,但华东颗粒粕周度消费量较前一周几乎翻倍,体现菜粕的季节性消费旺季即将启动的特点。
策略展望:外盘菜籽受到基金空头回补提振,新作种植前天气也存在看点,整体维持震荡向上的判断。国内的压制因素主要来自此前进口利润窗口期进口菜籽船期较多,菜粕的消费旺季即将来临,二季度菜籽的开机率预计保持较高水平,菜系的供应延续宽松预期。因菜粕与菜油在二季度将面临不同的需求特点,菜粕或将更受益于菜籽价格上涨的预期,而菜油以跟随植物油板块波动为主。