●上周走势:
　　SC原油主力合约2405较上周上涨2.29%(+14.8）至660.7元/桶，BU沥青主力合约2406较上周上涨1.82%(+68)至3812元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　●基本面概览:
　　近期原油受地缘扰动走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）布伦特油价—度超过90美元/桶。4月稀释沥青升贴水高达-9美元以上水平，当前山东炼厂加工稀释沥青理论利润为-1120元/吨,利润亏损问题突出仍压制无原油配额的地炼复产意愿，有原油进口配额的综合型炼厂部分集中转产渣油。供应端来看，全国沥青开工率出现下滑，截至目前全国沥青开工率环比下滑3.7%至26.5%;山东重交沥青产能利用率环比下滑8.5%至21.9%，当前开工率复返回近五年同期最低水平，除西北、华南开工率环比上升外其他地区开工率均环比下滑。百川多次下调4月沥青排产量，主要体现在地炼有明显减量。需求方面来看，以十四五高速公路里程完成情况来看，年内道路方向需求难对沥青消费有支撑，3月沥青总消费量为258万吨，其中道路方向为136万吨，为近五年同期最低水平，环比2月下滑50万吨(26%)。目前北方市场需求有好转迹象，南方市场受降雨影响需求仍难释放。从54家样本炼厂出货量数据来看，截至目前24年累计出货量约468万吨,同比减少82万吨(14.9%)。厂库库存下降，主要是华东、山东地区去库明显，贸易商库存上升但累库趋势有所放缓，整体库存水平环比微降。
　　●行情展望及策略建议:
　　近期沥青走势受原油影响而走强，自身基本面矛盾相对有限。成本高位及供应低位支撑沥青价格维持坚挺，然油价运行至90美元关键高位后波动或将加大,警惕原油下跌后沥青跟随下行的风险。但沥青供应端支撑延续这一事实确定,需求边际有所改善，总体库存—改此前累库态势而出现下滑迹象。库存拐点预期将在4月中旬后兑现，当前沥青裂解价差估值偏低，可等待做多沥青裂解机会。