利多：美国2月ISM制造业指数意外下降，新订单、就业等分项指标萎缩，使市场短期内下调整体利率预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国2月非农就业报告强化美联储6月降息预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储于FOMC会议表示将维持当前的联邦基金目标利率水平，并重申将等待对通胀更有信心时降息，市场对会议解读相对鸽派。
　　利空：核心PCE物价指数凸显出通胀压力依然存在，1月个人收入较前值加速，给予核心通胀一定支撑，数据或不利美联储于上半年开展降息。公布的美国2月CPI涨幅高于预期，整体CPI数据显示通胀顽固，在6月降息的押注下降。
　　小结：3月，沪锡期价先扬后抑。宏观面，美国经济数据及美官员发言等，使得美元指数承压下跌，加上国内不断释放利好提振需求，利好有色金属。基本面上，缅甸政府调整锡矿出口征税方案，造成矿山成本的进一步上升，缅甸锡矿供应受限且成本上升，加上印尼RKAB审批缓慢，多因素推动锡价走高，不过在月中旬，印尼矿业部官员表示，已发放锡矿生产配额且加速生产配额审批，海外锡矿供应压力缓解，锡价高位滑落。
　　展望：展望4月，宏观面，美联储议息会议结束后，市场认为6月份降息的可能性为73%，高于此前预测。基本面上，短期供应忧虑有所缓解，不过缅甸佤邦锡矿复产的积极性疲软，仍需等待进一步的指引，短期矿端供应趋紧预期仍存。需求方面，费城半导体指数不断走高，消费电子复苏预期向好，海外算力投资增加及终端消费电子设备开启主动补库，国内有以旧换的利好新政策，消费品库存周期或转为主动补库。总的来说，在供应扰动仍在，而需求复苏向好预期下，后市锡价仍有上行空间，但当下供应忧虑短暂缓解，锡价震荡为主，需十分关注缅矿佤邦锡矿的进展，预期的需求复苏也仍待验证。