本周要点
　　[盘面回顾]沪锡主力期货合约在周中大幅上涨超过11%，报收在25.4万元每吨，上期所库存上涨超过1000吨至1.4万余吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进阶数据方面，锡现货进口小幅亏损; 40%锡加工费小幅上涨至149万元每吨;锡现货贴水250元每吨，小幅打大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　[产业表现]对国内21家冶炼厂(涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%)产量统计结果显示，2024年3月上述企业精锡总产量为15933吨，环比上涨18.9%，同比上涨2.5% (2月精锡产量修正值为13397吨) .截至2024年一季度末，国内上述样本企业精锡总产量达到4.6万吨，同比增长3.5%。3月看，开源科技检修产量下滑30%，正浩锡业新开一台电炉产量增加。由于2月春节假期月产量基数较低，因此3月产量增长比较明显。总的看，4月开源科技已正常开工生产,原矿虽呈收紧趋势但废料流通增加，预计4月精锡产量仍可保持1.6万吨水平。
　　[核心逻辑]锡价在周中的上涨，有宏观方面的带动，也有自身基本面预期的改变。宏观方面主要在于情绪的变化，无论是地缘政治危机加深了投资者的避险情绪，还是美联储降息预期的延后，都利好整个有色金属板块。基本面，缅甸锡矿复产再度延后使得投资者对于缅甸方面锡矿供给信心逐渐减弱，同时需求端AI板块进一步爆发，英特尔等多家半导体领域公司发布了商业相关AI模块，利好焊锡板块需求。展望未来一周，高位锡价或难以持续，最重要的点是中游高企的库存。上期所高达1.4万吨的精炼锡库存不仅是季节性高位，也是绝对值的高位。在中游库存没办法消耗的情况下，叠加目前需求更多的是预期而非现实，锡价高企或终将回落。
　　[策略观点]卖出看跌期权，周运行区间23.3万-25.5万元每吨。