一、加莱籽期价易涨难跌
　　加籽07在600加元/吨寻得支撑后，最近价格波动至640加元/吨附近，近期价格反弹的一大提振因素是中国进口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前因加拿大莱籽价格相对较高，在国际莱籽贸易市场上加籽受到澳大利亚与乌克兰的挤占，目前中国进口莱籽利润窗口偶有打开，加之5月之后莱粕进入消费旺季，中国进口将对加籽旧作合约形成支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加籽新作11月合约即将迎来种植阶段与关键生长期的“天气市”阶段,24/25年度供需前景的定价力度将增大。
　　加拿大莱籽的播种期一般是4月底至5月，目前处于种植前的准备阶段，三大主产省在3月份均面临土壤偏干的情况，随着3月底及4月上旬的降雨出现，缓解了土壤偏干的情况，3月月均土壤湿度与4月全省平均土壤湿度日度数据均回升至去年同期的相当水平，整体来看降雨与气温均与去年类似。
　　二、莱粕:刚性消费迎来季节性旺季，非刚性消费值得期待
　　水产饲料需求旺季一般为5至10月，使得莱粕二季度与三季度的刚性消费有所保障。替代性消费主要涉及禽类、生猪等饲料领域，从目前豆莱粕单位蛋白价差与莱葵粕单位蛋白价差数据上看，莱粕现具备较高的性价比，非刚性消费部分也值得期待。
　　三、莱粕压制因素主要在于莱系整体供给宽松
　　沿海油厂茱籽库存整体处于同期略偏高的状态，结合二季度莱籽到港情况看，沿海茱籽库存将保持充裕状态，油厂菜粕库存保持在2-4万吨。加拿大菜籽压榨产能在扩张，压榨利润良好，开机率保持较高水平，使得华东进口颗粒粕库存延续攀升状态。综合来看，二季度莱粕供应保持宽松预期。
　　四、策略建议
　　外盘加莱籽期价的上涨预期易反映到莱粕期价预期上，2409当前期价处于同期偏低水平，虽二季度莱粕供给延续宽松预期，但需求改观与北美天气市或称为二季度莱粕期价向上波动的催化剂。莱粕9-1价差具备统计.上的安全边际，二季度存在扩大的空间。