盘面回顾
　　菜粕盘面近期波动加大，09主力合约4月16日日盘最高上冲2848,盘中一度涨超3%; 4月16日夜盘大幅下跌，17日日盘延续跌势，截至17日下午两点，跌幅超过4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　供需分析
　　从供需面看，近期变化不大，并不支持盘面如此大波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　1)供应端，前期菜籽到港延迟对价格利多，但随着广西菜籽到港，菜粕提货限量也将终结。短期菜籽菜粕供应偏紧局面有所缓解。据了解，因前期加拿大菜籽发船偏慢，防城港2家油厂的菜籽船都延迟，导致3月停机。.而从长期看，3-6月菜籽进口量3-6月预报依次为48、20、39、32万吨，累计环比-19.9%，累计同比-39.8%。相比较而言，大豆进口量4- 6月大豆进口预估800 (-0)、1100 (+0)、1050 (+0)万吨，预报累计2950万吨，预报累计环比58.8%，预报累计同比-0.2%。即菜粕供应相对豆粕而言偏紧。
　　2)需求端，当前豆菜粕价差偏高，利于菜粕需求增长。3月中下旬豆粕偏紧，豆菜粕价差走扩，菜粕性价比优势明显;且随着气温回暖，水产需求增长预计阶段性利多菜粕，料菜粕价格强于豆粕。
　　资金分析
　　2024年4月16日，乾坤期货席位持买仓量增加8206手，东证期货席位增6734手，摩根大通席位增6081手; 4月17日，乾坤期货席位持买仓量减少5144手，东证期货席位减15212手，摩根大通席位减7599手.2024年4月16日，国泰君安席位持卖仓量增5555手，银河期货增6222手; 4月17日，东证期货席位持卖仓量增11056手。从菜粕9月合约看，4月16日大涨背后是资金大举做多，4月17日大跌后背是资金多单获利离场，同.时，持续加仓空单。
　　后市展望与策略
　　[后市展望]总体上，考虑大豆菜籽未来2、3个月供应差异，预计豆菜粕价差仍有走缩机会;另外关注水产启动对菜粕现货拉动力度，关注9-1正套机会。
　　[策略观点]豆菜粕价差做缩; RM9-1正套。
　　[风险提示]水产需求差;菜籽到港超预期增长