每周观点
　　上周高低硫燃料油高位震荡，高硫主力合约FU2409收盘较前一周上涨1.02%报3564元/吨，低硫主力合约收盘较前一周下跌1.02%报4580元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　成本端原油价格高位回落，拖累燃油。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高低硫基本面延续强弱分化，高硫强于低硫。供给端来看，俄罗斯炼厂频频受袭，俄罗斯高硫燃油持至亚太新加坡地区出口量预期减少，新加坡高硫裂解价差明显回升。低硫方面，虽然中东地缘政治形势持续紧张，但是近期运费下降，多数船运公司选择绕行，预计4月来自欧洲的套利货物增加；另一方面，近期科威特Al-Zour炼厂的低硫也将抵达新加坡。截止4月10日，新加坡高低硫燃油库存2100万桶，环比前一周减少0.43%，库存仍在5年均值下方运行。需求端来看，新加坡低硫燃料油船加油需求释放缓慢，且亚太低硫发电需求步入淡季。高硫方面，中国对高硫直馏燃料油需求逐步恢复，而随着夏季用电高峰即将来临，高硫需求整体走强。综合来看，预计高低硫燃油价差LU-FU将继续收窄
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、4月起科威特的夏季发电需求可能会限制其低硫燃料油出口，低硫供给趋于偏紧。
　　2、俄罗斯炼厂频频遭受袭击，炼厂高硫燃油产出下滑。
　　3、中东、南亚电厂采购高硫燃料油发电需求逐步向旺季过度，对高硫消费量将逐步增加。
　　利空：
　　1、科威特Al-Zour炼厂连续两次装船的出口招标，增加亚太新加坡地区低硫供给。
　　2、受到全球经济的悲观预期，预计下游航运船加油的需求平稳偏弱。
　　3、亚太地区低硫发电需求步入淡季。
　　主要逻辑和风险点
　　1、主要逻辑：近期成本端油价高位回落，燃料油基本面高低硫强弱分化，高硫走强，预期LU-FU价差将继续回落。
　　2、风险点：红海局势大幅缓解、俄罗斯高硫出口减少