本周关注（4.15-4.19，下同）：3月玻璃产量增速提升，基建投资表现稳健水泥玻璃产量：水泥、玻璃产量累计同比达-11.8%、7.8%，玻璃产量增速继续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年1-3月，全国水泥产量累计同比为-11.8%，降幅较前2月有所扩大，其中3月同比下降22.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024年1-3月，全国玻璃产量累计同比为7.8%，增速较前2月继续回升，其中3月同比增长9.6%。
　　下游投资情况：地产数据继续磨底，基建投资增速维持较好水平。2024年3月商品房销售、施工、新开工、竣工面积同比变动-18.3%、-16.5%、-25.4%、-21.7%，1-2月同比值分别为-20.5%、-11.0%、-29.7%、-20.2%，销售端降幅略有收窄，竣工端延续承压。2024年3月房地产投资、基建投资同比-10.1%（1-2月为-9.0%）、8.6%（1-2月为9.0%），房地产投资降幅略有扩大，基建投资增速维持较好水平。
　　3月玻璃产量增速提升，基建投资表现稳健。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；出口延续回暖趋势。建议关注出口相关标的建霖家居、松霖科技、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）。
　　板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.5%、创业板指下跌0.4%、万得全A下跌0.3%、建筑材料（申万）上涨0.4%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-2.0%、+0.4%、+1.2%、+0.3%、-0.5%
　　个股涨幅前五：：中铁装配(+27.7%)、中交设计(+21.7%)、中国巨石(+14.9%)、中材科技(+12.2%)、鲁阳节能(+6.3%)
　　个股跌幅前五：正源股份(-23.5%)、ST深天(-22.4%)、松发股份(-21.6%)、先锋新材(-20.1%)、金圆股份(-19.1%)
　　各板块估值情况：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为15.93倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.70倍，2015年年初至今市净率区间为0.70倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新TTM市盈率为15.88倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.53倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为23.86倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.36倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新TTM市盈率为18.09倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.35倍，2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新TTM市盈率为19.24倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.90倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。
　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比上升1.7%，月环比上升1.6%玻璃期货合约收盘价周环比上升0.2%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比下降4.1%。原材料：动力煤价周环比上升0.7%，英国布伦特原油周环比下降5.7%。地产基建：2024年前3个月全国商品房销售面积累计同比-19.4%，2024年前2个月全国商品房新开工面积累计同比-27.8%。
　　行业动态：1）百年建筑网：水泥市场“银四”如期而至，价格能否延续涨势？2）水泥数字网：2024年一季度全国水泥产量3.37亿吨，同比下降11.8%3）今日关注：百年建筑网：基建投资稳健增长，全国水泥出库量环比上升9%4）数字水泥网：特别国债、专项债共同发力，下半年水泥需求或将边际好转5）今日关注：数字水泥网：水泥价格上涨不成功，只能重复更惨烈的“价格战”？
　　下周大事提醒：1）4.22：西部建设一季报预计披露。2）4.23：玉马遮阳、中简科技、山东药坡、塔牌集团、华民股份、凯伦股份、震安科技、渝三峡A一季报预计披露，东南网架、山东药坡、志特新材、玉马遮阳、中简科技、华民股份、正威新材、万里石、渝三峡A年报预计披露。3）4.24：东方雨虹、秀强股份、宁夏建材一季报预计披露，山东玻纤、扬子新材、西藏天路、金圆股份年报预计披露。4）4.25：再升科技、兔宝宝、青龙管业、濮耐股份、海顺新材、飞鹿股份、旗滨集团、坚朗五金、红墙股份一季报预计披露，红墙股份、再升科技、兔宝宝、旗滨集团、上峰水泥年报预计披露。5）4:26：苏博特、大禹节水、海南发展、深圳瑞捷、华立股份、世明股份、雅博股份、双良节能、中铁装配、惠达卫浴、上海港湾、华铁应急、吉林碳谷、万年青、东宏股份、沧州明珠、悦心健康、福建水泥、中国巨石、三和管桩、利柏特、顾地科技、中材科技、坤彩科技一季报预计披露，华达卫浴、吉林碳谷、万邦德、苏博特、深圳瑞捷、双良节能、南玻A、三和管桩、利柏特、顾地科技、森鹰窗业、福建水泥、公元股份、嘉寓股份、上海港湾、坤彩科技年报预计披露。
　　投资建议：1）我国出口持续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；5）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；6）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；7）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等