平安观点：
　　本周（2024.4.15-4.19）新能源细分板块行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风电指数（866044.WI）下跌0.91%，跑输沪深300指数2.81个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至本周，风电板块PE_TTM估值约18.49倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）下跌3.67%，其中，申万光伏电池组件指数下跌3.32%，申万光伏加工设备指数下跌1.98%，申万光伏辅材指数下跌8.16%，当前光伏板块市盈率约10.22倍。本周储能指数（884790.WI）下跌3.47%，当前储能板块整体市盈率为20.14倍；氢能指数（8841063.WI）下跌3.81%，当前氢能板块整体市盈率为16.94倍。
　　本周重点话题
　　风电：16MW及以上大风机开启批量应用。近日，中国电建集中采购平台发布《中国电建华东院华能玉环2号海上风电项目EPC总承包工程400MW(16MW*25)风力发电机组(含塔筒五年整机维护)采购项目成交公示》，电气风电成功中标；同期发布《中国电建华润连江外海海上风电场项目702MW风力发电机组（含塔筒）采购项目成交公示》，东方电气成功中标，该项目拟安装39台18MW海上风机。2023年国内首台16MW风机已经在福建商业化应用，但安装规模较小，一定程度属于示范性质；本次公布中标结果的两个项目体量较大，将是16MW和18MW超大型海上风机的批量应用，预计这两个项目均有望在2024年实现较大规模的风机吊装；结合考虑汕尾红海湾四等项目，2024年将是真正开启单机容量16MW及以上海上风机批量化应用的一年。参考陆上风机大型化所带来的降本效果，估计国内超大型海上风机的批量化应用也将推动海上风机价格和国内海上风电整体投资成本的下降，助力海上风电经济性提升和装机规模的扩大。
　　光伏：欧盟通过《欧洲太阳能宪章》。《欧洲太阳能宪章》是一个旨在支持欧洲国内太阳能制造的一揽子计划，于4月15日由23个欧盟成员国、欧盟委员会和欧洲两个主要的太阳能贸易机构——欧洲太阳能制造委员会(ESMC)和欧洲光伏产业协会(Solar Power Europe)签署。根据宪章，欧盟成员国和太阳能行业机构将采取一系列措施支持欧洲光伏制造业的竞争力，并促进为满足高可持续性和弹性标准的高质量产品创建市场。宪章强调了对公共太阳能项目拍卖的“非价格标准”，包括“弹性、可持续性、负责任的商业行为、‘交付能力’、创新和网络安全标准”，以此作为刺激国内生产的途径。该“非价格标准”在实际执行过程中可能较有弹性，是否会以某种理由将中国光伏企业或产品排除在外仍有较大不确定性。宪章还鼓励“促进太阳能部署的创新形式，如农业光伏，浮动太阳能，基础设施集成光伏，车辆集成光伏或建筑集成光伏”，并规定成员国“考虑利用所有可用的欧盟资金机会”来支持新的太阳能制造能力和投资。近段时间以来，包括美国财长耶伦访华，质疑我国光伏等新兴产业产能过剩、进而形成过剩产能输出海外的声音一直不断。到2024年6月，美国针对东南亚四国为期两年的关税豁免将到期，美国或将进一步评估贸易措施；《欧洲太阳能宪章》虽未对从中国进口的光伏产品采取强硬的贸易措施，但光伏产业的贸易保护主义可能进一步抬头，或对中国光伏产品出口带来一定的不确定性。
　　储能&氢能：四川省发布氢能支持政策，氢车免高速费+绿氢无需危化品生产许可。《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案（2024—2027年）（征求意见稿）》提出，对氢能车辆免除高速通行费、绿氢无需危化品生产许可，成为国内首个具备上述“双料”政策的省份。四川成为继山东之后第二个对氢车免高速费的省份，同时也成为吉林、河北、内蒙古和新疆后，另一个明确“绿氢项目无需危化品安全生产许可”的省份。山东省及四川等未进入“燃料电池示范城市群”，地方政府创新提出免除高速通行费举措，或将有效提升氢能车辆（特别是氢能重卡）的运行经济性。结合本周氢能重卡完成京-沪跨六省1500km实际运输测试的新闻，氢能汽车跨区域运输的基础设施条件已基本具备。若后续免除氢车高速费的政策在更多省份实现推广，有望更大程度促进氢能汽车跨区域运输，进一步推动氢能交通推广加速。
　　投资建议。风电方面，海上风电需求高增，供给端格局较好环节有望明显受益；深远海风电趋势渐显，利好柔直和漂浮式等；海风产业出口值得期待。建议关注明阳智能、东方电缆、大金重工、亚星锚链、新强联、三一重能；光伏方面，新型电池可能是潜在机会点，建议关注HJT、BC等新型电池的产业化进展情况，潜在受益标的包括迈为股份、帝尔激光、隆基绿能等；储能方面，建议关注海外大储市场地位领先的阳光电源，以及积极拓展工商储运营业务的苏文电能；氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业，包括吉电股份和相关风机制造企业等。
　　风险提示。1）电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2）部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3）贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力，部分环节出口比例较高，如果全球贸易保护现象加剧，将对相关出口企业产生不利影响。4）技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。