国际大豆:最近几日来美豆整体仍然以偏走弱为主,近期美豆与南美基本面情况联动性不强,主要因美国播种季将至,市场关注焦点更多转向美国产地的情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最近几周来,美国产区降雨量整体偏低,产区以偏干旱为主,同时气温回升较快,因此相对较适宜新作播种开展,今晚将公布美豆作物生长报告,预计继续偏快运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时美国近期出口进度同样落后较多,这使得当前海外市场几乎看不到太明显的提振基础。巴西基本面无疑仍然以偏强运行为主,其中最主要因素在于今年减产以及良好的压榨需求推动,近期巴西国内压榨利润反季节性走强更验证了此逻辑,不过由于近期雷亚尔贬值较多,同时本身贴水反弹较多,因此一定程度刺激了农户的卖货积极性,贴水今日有所回落。我们认为,近期巴西一直未能看到压力的主要原因仍然在于阿根廷大豆收获进度偏慢,同时压榨出口等均相对偏慢所致,因此我们认为在当前的大逻辑下,美豆本身不具备太明显的反向基础。
豆粕:国内现货应当将本身矛盾并不大,一方面近期油厂开机率增加比较明显,下游整体提货难度不大,加之这两个月大豆到港量相对比较充足,因此供应方面矛盾不突出。需求方面近期改善比较明显,一方面是实际需求的好转,如配方的上调以及季节性养殖需求的增加;另一方面也是源于节前备货,可以看到当前豆粕下游库存呈现明显增加。整体来看,现货矛盾不大,因此豆粕现货基差仍然以低位运行为主。钢联口径数据显示,截止4月12日当周,125家油厂大豆实际压榨量为195.17万吨,开机率为56%;较预估高4.35万吨。其中大豆库存为355.65万吨,较上周增加0.79万吨,增幅0.22%,同比去年增加48.71万吨,增幅15.87%;豆粕库存为44.25万吨,较上周增加10.68万吨,增幅31.81%,同比去年增加19.61万吨,增幅79.59%。
菜粕:海外菜籽价格整体企稳走强,受此影响,盘面压榨利润整体有所回落,近期加菜籽价格回落主要是受到油脂价格回落外溢所致。近期国内菜粕提货整体表现较好,主要因水产备货旺季所致,同时近期葵粕价格走势较强也导致菜粕需求呈现好转,近期南方地区受降雨影响,水产消费整体有一定走弱预期,并且近期沿海地区油厂菜籽开机率整体呈现增加趋势,因此菜粕后续大方向仍然以偏弱运行为主。截至4月22日,沿海地区主要油厂菜籽库存31.45万吨,环比上周减少8.05万吨;菜粕库存3.1万吨,环比上周增加0.10万吨。
交易策略
单边:出现低点情况下建议逢低吸入为主;
套利:MRM09价差扩大,M91正套;
期权:卖M2409-C-3450&卖M2409-P-3250 (观点仅供参考,不作为买卖依据)