【上周总结】上周贵金属市场整体呈现先抑后震走势，COMEX金银周线皆收带一定下影线但光头阴柱，反映调整压力，内盘走势总体强于外盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内前两个交易日的急跌时期，美国实物ETF基金并未净流出，反而逆势净流入，而期货盘面的非商业CFTC持仓亦未出现明显多头获利回吐或空头增仓行为，但国内主流黄金ETF以及国投白银LOF基金出现明显减持，且上期所及上金所纷纷密集出台贵金属相关风控措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此本周快速回落，我们认为仍是调整为主，而不是转势。其他利空面在于美联储货币政策降息预期的进一步延后(影响有限)，以及日元爆贬推高美指。根据联邦基金期货数据显示，周四降息预期明显降温，周五则总体保持稳定，周四晚间公布的美24Q1PCE数据大超预期，而周五晚间公布的美4月PCE总体符合预期。周五日本央行利率决议及行长的鸽派言论加速日元贬值，这对于出口导向型经济的日本来说或是乐见的，且对于弱日元的容忍度上升，截止周五收盘，美元兑日元汇率升至158上方，为1990年来新高，关注日本央行是否出台干预措施。
　　【资金与库存】长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周增2.8吨至834.8吨;白银ETF总持仓周增105吨至21740.6b吨;国内最大黄金ETF--华安黄金ETF基金份额周度下降9.56%，博时黄金ETF基金周度减毫5.36%。短线基金持仓看，根据截至4月23日的CFTC持仓报告显示，黄金非商业净多头寸增加9G8张至20289%张,其中多头增加758张，空头减少210张;白银非商业净多头寸增加5981张至59340张，其中多头增加3763张，空头减少2218张，而期间贵金属价格曾出现明显跌幅,说明上周贵金属下跌并未因短期投资资金获利回吐所致。库存方面，COMEX黄金库存周增1.14吨至548.13吨，COMEX白银库存增加82吨至9145吨;SHFE黄金库存维持不变在3吨，SHFE白银库存减少107吨至848.45吨，上海金交所白银库存（截至4月19日当周）减少7.53吨至1489.5吨。
　　【本周关注】数据方面:主要关注周五美国非农就业报告及其他就业数据预热。事件方面:周四凌晨将召开美联慨OMC会议，此次会议无点阵围，建议密切关注美联储对通胀层面表述。以及对包括利率及放缓缩表在内的未来货币政策暗示。
　　【策略建议】中长战维持看多，但短线回调或仍未结束，且临近五一长假，而节中将召开美利率决议并公布美4月非农就业报告，建议前多轻仓谨慎过节。上周COMEX黄金周线收带一定下影线光头阴柱，呈现阴包阳形态，预示调整仍未结束，但周线收于5周均线上方，又暗示下方有一定买盘支撑。周内关注2345附近能否止跌企稳，否则可能重新回踩2300整数关口支撑，如进一步跌穿则可能继续回2250，强支撑200。SHFE黄金总体亦处于回调阶段，首先关注5日均线支撑有效性，如跌破则可能重新回踩445前低支撑。COMEX自银走势弱于黄金，周线形成阴包阳，5日均线与20日均饯缠绕，但下方上升趋势线支撑在27区域附近，关注本周白银能否在26.7-27区域止跌，如有效跌穿，则回调空间可能进一步打开，上方阻力位在28附近。SHFE白银形态好于COMEX白银，整体持稳于20日均线上方，且日线回到5日均线上方，短线关注上方7200能否突破，下方支撑在7100，然后7000。