上周，现货铂金下跌，跌幅1.94%，收于913.4715美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上，宏观面继续打压铂金的走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后市来看，我们认为2024年主旋律依然以降息为主，叠加铂金在供应端短缺愈演愈烈，故预计短期内铂金价格将重回涨势。
　　近期，通过伦敦金属交易所和芝加哥商品交易所交割的俄罗斯基础金属出口，已遭到了美国和英国的制裁。尽管伦敦金属交易所的期货价格最初对制裁反应强烈，但价格随后有所回落。禁止在交易所交付的基础金属不太可能影响它们的基本面。此外，在此禁令之前，西方公司已经开始自我制裁，减少使用俄罗斯贵金属。总体上，铂族金属的供应已经出现了减产风险，主要原因有二:第一，低盈利水平可能导致一些矿山的重组。第二，铂族金属的回收供应已经低迷了两年。考虑到从俄罗斯供应转向多元化的影响，纯电动车的关键矿产供应链将会恶化。我们预测在2026年钯金反向替代铂金之前，纯电动汽车增长的放缓可能会扩大钯金市场短缺。最终，供应不确定性的加剧和汽车需求的预期寿命结合，应该有助于提振疲弱的铂族金属市场情绪，我们估计市场缺口为130万盎司，这也刺激了市场继续加大对铂金企业的投资。南非公共投资公司和英美铂业营销公司共同承诺向APFunds投资⒉亿美元，以支持APVentures投资那些利用铂族金属高性能特性的开拓性企业。通过这项投资，PIC正在帮助资助技术创新和扩大对铂族金属的需求，这将有助于确保南非铂族金属采矿业作为世界上最大的铂族金属资源所在地和采矿业最大的雇主拥有可持续发展的未来。综上，我们认为目前铂金的供需基本面强劲，主要因市场正在忽视汽车动力系统转型面临的挑战，尤其是在地缘政治风险加剧环境下，这也将对冲基本面带来的利空效应。
　　交易数据方面，铂金总持仓较上周增加409张，其中非商业多头方面本周增加1100张，增加2.14%，非商业空头持仓同时增长，较上周增长1866张，涨幅达5.77%。因此，非商业净多头持仓减少766张，降幅4.03%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加4.40%，空头占比增加3.40%。综上，目前看来市场空方继续增长，后续等待多头发力后，铂金才会继续上涨。
　　综上所述，由于铂金供应方面偏紧张，我们依然看多本年度铂金的走势，预计短期内铂价将在900美元处持稳后，有望重回1000美元/盎司以上。