一周观点:胰岛素接续集采推动用药升级,国产替代进程有望加速
2024年4月23日,上海阳光医药采购网公示了全国药品集中采购(胰岛素专项接续)(采购文件编号:GY-YD2024-1)拟中选结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从需求端看,胰岛素集采推动用药结构升级,我国胰岛素价格从全球价格高地降至全球较低水平,实际采购量超过协议采购量的2倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实际采购量超过协议采购量;疗效和安全性更好的三代胰岛素使用量占比从58%提升至70%,向欧洲国家的用药结构趋近。从政策端看,本次接续集采坚持“招采合一、量价挂钩”,填报胰岛素需求量超过2.4亿支,较第六批国采增长13.2%;49个产品获中选资格,中选率92%,降低3.8个百分点;本次接续招标允许部分产品价格上浮,涨幅最大的产品为礼来的两款产品,分别上涨103.39%和63.00%;其次是甘李药业的4款产品,涨幅均超过20%。从竞争格局端看,本次胰岛素接续中标产品数最多的企业有4家,其中甘李药业、通化东宝、联邦制药为本土企业,且国产企业A类中标更多,国产替代有望加速。
我们认为,本次接续集采根据实际胰岛素用量上调了需求协议量,国产胰岛素企业拟中标数占比较大,且A类中标数较多,同时部分产品接续价格的上浮预计带来新的业绩增量,有望加快国产胰岛素替代进程,进一步推动用药结构的合理化和稳步升级。建议关注中标产品数较多、价格上浮、A类中标格局较好的国产胰岛素生产企业。
一周观点:本周医药板块上涨4.43%,关注反弹机会
本周医药生物上涨4.43%,跑赢沪深300指数3.23pct,在31个子行业中排名第6位。子板块中,本周各子板块行情分化,化学制剂涨幅最大,上涨约8.54%。从估值来看,当前医药生物行业估值处于历史低位,医药生物行业指数(801150.SI)近15年PE(TTM)历史平均估值水平为37.45倍,最低值为20.31倍(2022年9月26日),截至2024年4月26日,生物医药板块PE(TTM)为26.06倍,处于历史低位。医药板块业绩稳中向好,建议重点关注消费医疗、低值耗材和国产设备、中药板块投资机会。
推荐及受益标的:
推荐标的:海尔生物、微电生理、迈普医学、派林生物、上海莱士、圣湘生物、英诺特、海吉亚医疗、美年健康;
受益标的:甘李药业、通化东宝、迈瑞医疗、澳华内镜、迪瑞医疗、威高股份、新产业、亚辉龙、开立医疗、迈瑞医疗、联影医疗、健麾信息、祥生医疗、理邦仪器、润达医疗、安必平、赛诺医疗、海泰新光、益丰药房、老百姓、方盛制药(以上排名不分先后)。
风险提示:
政策执行不及预期,行业黑天鹅事件。