2024年3-4月，国际金价持续创出新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】引发期现货市场的广泛关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前利好金价的主要因素以下几点：首先，逆全球化思潮的影响下，加之美国的巨额财政赤字，迫使部分经济体形成去美元化的趋势，通过降低美元外汇储备来减少美元霸权对自身的影响，这使得黄金的货币属性凸显，央行开始通过储备黄金，来对冲美元信用体系的潜在风险。而央行持续购金，刺激了黄金需求，使得黄金供需逐渐趋紧，对金价形成了一定支撑。其次，逆全球化也使得全球产业链出现重构，从成本效率优先原则转为安全稳定与成本效率的综合考量，全球产业链出现了分散化、多中心化的特点，碎片化的布局调整使得全球经济的不确定性增加，各国若将刺激经济增长放在首位，则货币政策将面临调整，货币宽松预期的升温，亦支撑金价上行。但当前美债利率抬升使得各国货币及财政政策实施难度增加。IMF报告显示美国的财政赤字使得美国通胀水平回到2%目标的难度加大，迫使美联储更长时间维持高利率水平。中长期看，美国财政利息支出大幅增长，借贷成本上升将引起利率的溢出效应，迫使其他国家跟随收紧货币政策，同时使得主要货币兑美元的汇率波动变大。这将使新兴国家的抗风险能力下降，全球经济及金融市场震荡加剧。最后，地缘因素不确定性增高。俄乌及中东局势仍在僵持，叠加最大规模的选举年，全球政局变动增大，也对金价起到一定促进作用。
　　4月12日因中东局势一度紧张，金价日内冲高回落后进入盘整阶段。市场对金价分歧有所加大。回顾历史走势可以看到，虽然金价今年再创新高，但跟随其上涨的银价仍处于宽幅震荡区间内。从以美元计价的现货白银走势来看，出现过两大峰值水平，一个在1980年，一个在2011年，而这两个时间也对应了金价阶段性的两个高点水平。从这两次冲高的金银比走势来看，在高点出现前，金银比有很明显的快速下行，且下行幅度较大，会突破前期震荡区间的下沿。这是金价上涨的外溢效应扩散至银价后，白银价格拉升幅度高于金价所致。而从目前金银比的走势来看，尚未出现这种情景。