债券研究-迈博汇金

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国金证券-债市基本面高频数据跟踪：集运运价指数终结十连跌— —2025年3月第4周-250402

　　经济增长:集运运价指数终结十连跌　　生产：电厂日耗淡季下滑　　(1)电厂日耗淡季下滑。4月1日，6大发电集团的平均日耗为75.0万吨，较3月25日的77.9万吨下降3.7%...[详细]

2025-04-02 分享者：曾**C 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：12 页

信达证券-二季度转债投资策略：良性调整后转债有望继续发挥不对称收益优势-250402

　　本轮微盘风格的调整似乎出现了不一样的演进模式，3月中下旬TMT板块成交热度快速回落，但顺周期和消费板块的轮动接力使得市场进入了健康的调整阶段。3月红利风格与小盘成长体现出了一定...[详细]

2025-04-02 分享者：La***a 作者：李一爽，张弛评级：页数：14 页

财通证券-量化｜利率量化模型，建议关注！-250402

　　结合我们的量化模型，3.13开始到现在坚定看多，不会反复横跳，专注做趋势！　　模型过往胜率超过75%、且稳定性较强，能提前5~10天捕捉反转信号。　　风险提示：模型失效风险...[详细]

2025-04-02 分享者：cit****hu 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

民生证券-利率专题：“负债荒”的演绎路径-250402

　　从“资产荒”到“负债荒” 　　2024年贯穿全年的词汇是“资产荒”，体现的是供不应求的状态。而进入2025年，事情发生了一些转变，有以下几个方面：　　1、商业银行自身负债和...[详细]

2025-04-02 分享者：王*** 作者：谭逸鸣评级：页数：16 页

光大证券-信用债月度观察：发行规模环比季节性回升，城投债利差进一步收窄-250402

　　1、信用债发行与到期　　整体来看，截至2025年3月末，我国存量信用债余额为29.39万亿元。2025年3月1日-3月31日，信用债共发行12101.5亿元，月环比增加57....[详细]

2025-04-02 分享者：jian******g05 作者：张旭，秦方好评级：页数：16 页

民生证券-可转债打新系列：鼎龙转债，创新材料平台型企业-250402

　　转债基本情况分析：　　鼎龙转债发行规模9.10亿元，债项与主体评级为AA/AA级；转股价28.68元，截至2025年3月31日转股价值99.62元；发行期限为6年，各年票息的...[详细]

2025-04-02 分享者：zho****qi 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

财信证券-固定收益月报：长债区间震荡，关注后续利率中枢走势-250331

　　央行公开市场净回笼3592亿元，资金面有所改善。公开市场操作方面，本月央行逆回购投放资金41478亿元，国库现金投放量1500亿元，MLF投放资金为4500亿元，逆回购到期量为...[详细]

2025-04-02 分享者：wzo****ne 作者：张雯婷评级：页数：10 页

财信证券-可转债周报：低价转债表现占优，或处于观望窗口期-250331

　　二级市场跟踪。1）转债跟随正股下跌。截至3月28日，上证指数周环比下跌0.4%，收于3351.31点；上证转债周环比下跌0.27%，收于377.65点；中证转债周环比下跌0.2...[详细]

2025-04-02 分享者：mi***u 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

东吴证券-华商基金张永志先生产品投资价值分析：稳健的固收名将-250402

　　基金经理基本信息　　张永志先生，金融学硕士，19年证券从业经历，其中3年证券交易经历，2年证券研究经历，14年证券投资经历。2007年5月加入华商基金，是华商基金自主培养的基...[详细]

2025-04-02 分享者：xhn****27 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：23 页

财通证券-固收专题报告：利率｜有没有开门红？-250402

　　总体来看，一季度开门红成色似乎有限，生产强于需求、外需韧性回落、信贷需求疲弱，债市仍处于有利位置。　　一方面，生产端高频环比变动弱于往年同期，但生产PMI高于2024年同期、...[详细]

2025-04-02 分享者：guo****en 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：20 页

平安证券-【平安固收】可转债二季度策略：成长股行情下的投资机会-250402

　　25Q1可转债普涨，主因DEEPSEEK突破后带动科技板块、小盘风格快速上涨，相关转债获益，其次下修亦有贡献。25Q1可转债表现好于预期，一是权益市场科技板块、小盘风格上涨，大...[详细]

2025-04-02 分享者：ma***e 作者：刘璐，陈蔚宁评级：页数：19 页

华西证券-转债月报：转债二次增配良机将至-250401

　　回顾：权益行情遇阻，转债估值回落　　回顾3月市场，正股波动放大，转债创历史新高后回落。分行业来看，领涨板块分布特征不算明显，科技、消费、周期均有亮点。估值层面，各价位转债估值...[详细]

2025-04-02 分享者：tu***y 作者：田乐蒙，董远评级：页数：21 页

联合资信-MLF招标机制改革：从价格调控到流动性管理-250331

　　2025年3月24日，中国人民银行发布公告，宣布自本月起对中期借贷便利（MLF）操作机制进行重要调整：从原有的单一利率招标模式，转变为“固定数量、利率招标、多重价位中标”方式。...[详细]

2025-04-01 分享者：pen****co 作者：评级：页数：6 页

德邦证券-固定收益专题：4月“择机”，真实的“谎言”-250401

　　基本面有结构性回暖，则难支撑利率持续下行　　参考1-2月份的经济数据和一季度高频表现，一季度经济大概率表现不错。开年宏观经济数据已交出良好答卷，1-2月基本面中投资、消费等领...[详细]

2025-04-01 分享者：mhc****93 作者：吕品，严伶怡评级：页数：15 页

信达证券-专题报告：4月债市耐心等待做多窗口到来-250401

　　在前期的大幅调整后，近期债券市场回归震荡格局，信用利差继续收敛，市场对于央行操作信息的变化相对敏感，这可能反映了资金面的边际转松与银行负债压力的缓解限制了收益率的上行空间，但1...[详细]

2025-04-01 分享者：1880******358 作者：李一爽评级：页数：16 页

东方金诚-财政部拟出资5000亿元增资国有大行；短债回暖，长债继续走弱-250401

　　【内容摘要】 3月28日，资金面整体维持均衡状态；季末资金面不紧提振短债回暖，但长债继续走弱；转债市场主要指数跟随收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅下行...[详细]

2025-04-01 分享者：ang****ia 作者：评级：页数：9 页

中诚信国际-不良资产证券化2024年度运营报告及2025年度展望：不良资产支持证券发行单数和规模持续双增，资产回收预期继续下降；个别存续项目回收表现不及预期，产品兑付节奏放缓，仍需关注未来回收进度-250401

　　要点：　　发行方面，2024年商业银行不良贷款余额和关注类贷款余额继续增加，不良资产处置压力仍然较大，不良资产支持证券发行单数与规模同比保持双增态势，其中，微小企业类NPL产...[详细]

2025-04-01 分享者：ph***e 作者：张希，周星辰，张弛评级：页数：26 页

东方金诚-ESG月刊（2025年2月）-250401

　　前沿资讯　　1.1国内ESG政策资讯　　中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。为积极发挥资本市场功能，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金...[详细]

2025-04-01 分享者：200****72 作者：评级：页数：4 页

东方金诚-美债专题跟踪：关税政策动荡叠加滞涨担忧，10年期美债收益率震荡上行-250324

　　上周美债收益率走势回顾　　2025年3月24日当周，10年期美债收益率整体震荡上行。具体来看：周一，特朗普暗示对等关税可能给予较多国家减免，刺激市场风险偏好升温，10年期美债...[详细]

2025-04-01 分享者：lin****ni 作者：白雪评级：页数：4 页

国信证券-超长债周报：MLF时隔7个月后超额续作，超长债继续反弹-250401

　　超长债复盘：上周MLF投放量超预期，MLF时隔7个月后超额续作，债市情绪继续好转。下半周公开市场再度净回笼，债市小幅调整。超长债方面，总体大涨。成交方面，上周超长债交投活跃度小...[详细]

2025-04-01 分享者：eri****ny 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：13 页

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