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平安证券-公募REITs系列：基于2023年以来的经验，构建REITs估值择时体系-240416

　　本文观察REITs在2023年至2024年1月的漫长熊市中的几个反弹时点，观察这些时点的公募REITs估值与各类资产的比价在何种水平，试图寻找REITs市场整体的择时锚点。　...[详细]

2024-04-16 分享者：fkk****88 作者：刘璐评级：页数：8 页

民生证券-可转债打新系列：宏柏转债，功能性硅烷生产领先企业-240416

　　转债基本情况分析：　　宏柏转债发行规模9.60亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价7.51元，截至2024年4月15日转股价值95.47元；发行期限为6年，各年票息...[详细]

2024-04-16 分享者：ka***w 作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

财信证券-可转债周报：转债估值抬升，表现优于正股-240415

　　二级市场跟踪。1）转债背离正股上涨。截至4月12日，上证指数周环比下跌1.62%，收于3019.47点；上证转债周环比上涨0.43%，收于347.66点；中证转债周环比上涨0....[详细]

2024-04-16 分享者：zxz1******ust 作者：刘文蓉，彭刚龙评级：页数：10 页

华金证券-证券公司债券投资分析-240415

　　证券行业对于融资的需求很大程度上受政策指引方向、融资政策支持力度、业务发展规模、监管考核影响。2012-2021年，证券公司总资产头部集中（CR5）度提升，但净资产、净资本集中...[详细]

2024-04-16 分享者：wq***7 作者：罗云峰，牛逸评级：页数：18 页

大公国际-2024年一季度债券市场分析报告-240331

　　宏观动态　　经济运行：3月PMI三大指数均扩张，1-2月消费投资进出口均增长，工业生产回升向好，经济运行起步稳中有升。　　宏观政策：财政政策积极，一季度地方财政和发改部门开...[详细]

2024-04-16 分享者：0**s 作者：评级：页数：17 页

大公国际-2024年“万亿超长期特别国债”浅析-240416

　　摘要　　2024年政府工作报告提出，“为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域...[详细]

2024-04-16 分享者：fjr****08 作者：刘颖评级：页数：4 页

大公国际-宏观经济和债券市场一周观点-240407

　　宏观动态方面，经济回升向好态势巩固，外汇储备规模上升。政策及会议方面，中国人民银行公告，将设立5,000亿元科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点...[详细]

2024-04-16 分享者：撒打算****打算作者：评级：页数：6 页

华安证券-债市情绪面周报（4月第2周）：卖方情绪小幅下行-240416

　　震荡市卖方仍看多，但情绪有所下降　　近期的经济数据显示二季度基本面可能仍维持偏低位置运行，叠加资金欠配等因素影响，债市向上空间可能不大，我们仍维持债市在短期延续震荡、中长期下...[详细]

2024-04-16 分享者：ch***1 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：13 页

东方金诚-可转债周报：新“国九条”对转债市场影响几何？-240416

　　核心观点　　4月12日印发的新“国九条”表明我国下一步资本市场制度建设将向强化市场投资功能转向。可转债市场作为资本市场发展的重要补充，也将受其影响。具体看：　　新“国九条”...[详细]

2024-04-16 分享者：木*** 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：10 页

中诚信国际-2024年一季度高收益债指数表现分析：高息资产稀缺加剧板块间分化，择优布局中长久期泛国企品种-240331

　　策略建议　　2024年机构欠配行情下债券收益率及利差整体压缩，信用债资产荒行情持续演绎。展望后市，随着短端品种信用利差愈发收窄，可结合负债端情况，布局中长久期具有基本面支撑的...[详细]

2024-04-16 分享者：zhou******ang 作者：彭月柳婷，王肖梦，王晨评级：页数：10 页

中诚信国际-高收益债2024年一季度回顾及下阶段展望：攻守兼备增厚收益，警惕估值回调风险-240331

　　策略及展望　　高收益债市场：供需失衡矛盾短期难以缓解，警惕估值回调风险。城投债管控趋严下增量有限，产业债发行取决于企业融资需求存在一定不确定性，但在负债成本和业绩考核的约束之...[详细]

2024-04-16 分享者：sin****ry 作者：王肖梦，彭月柳婷，王晨评级：页数：13 页

中诚信国际-2023年城投商票逾期全景分析-240416

　　2023年城投商票逾期的四大特点　　城投商票逾期次数逐季上升，贵州、山东、云南等地逾期风险相对较高。2023年，城投被列入逾期名单次数呈上升态势，云南、山东、贵州逾期风险较高...[详细]

2024-04-16 分享者：lw4****81 作者：袁海霞，汪苑晖，王晨评级：页数：9 页

长城证券-债市周观察：二季度降准可期-240415

　　上周，资金面整体略紧，短端收益率略微下行。R001从4月8日的1.82%下行至4月14日的1.80%；DR001从1.72%下行至1.71%；DR007总体在1.82%~1.8...[详细]

2024-04-16 分享者：Nig****03 作者：李相龙评级：页数：7 页

华福证券-【华福固收】短端利率的下行与资金面的制约-240414

　　央行公开市场操作维持地量，资金面延续宽松。　　跨季结束后，4月以来央行公开市场操作回归地量，每日逆回购操作保持在20亿元，叠加4月前两周政府债净缴款为负，对流动性不造成扰动，...[详细]

2024-04-16 分享者：淡**风作者：徐亮评级：页数：15 页

平安证券-债券深度报告：日本货币政策四十年，再通胀探索与自救之路-240416

　　2024年3月，日本退出YCC和负利率政策，正式开启了近四十年来第三次常态化货币政策的努力。本文探讨了三个问题，第一是梳理了过去四十年日本走在货币政策创新的前沿、不断对抗通缩的...[详细]

2024-04-16 分享者：南方***火作者：刘璐评级：页数：30 页

国投证券-4月15日信用债异常成交跟踪-240415

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“14天瑞02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23厦门国际二级资...[详细]

2024-04-16 分享者：hey****ng 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

天风证券-工业生产高频跟踪：电厂日耗下降，货运指数环比上行-240415

　　摘要：　　石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、全国整车货运流量指数环比上升，电厂日耗、汽车轮胎开工率、焦化企业开工率和PTA开工率环比下降，涤纶长丝开工率持平前值。电厂日耗下降，...[详细]

2024-04-15 分享者：pan****97 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

天风证券-百元溢价率指标的修正与再思考：当前转债估值是否已处于底部-240415

　　我们认为，百元溢价率指标或已出现“失灵”。从平价-转股溢价率曲线的角度来看，转债整体久期下降+长端利率中枢下行导致平价-收益率曲线偏移，或是导致百元溢价率“失灵”的主要原因。 ...[详细]

2024-04-15 分享者：K**C 作者：孙彬彬评级：页数：11 页

国金证券-固定收益深度报告：关注二季度政府债供给放量下宽货币政策-240414

　　一、M1增速或已处于周期底部，关注Q2超长国债发行下财政存款支出对货币增速支撑　　3月M2同比录得8.3%，增速较上月下行0.4pct；M1同比录得1.1%，增速较上月下行0...[详细]

2024-04-15 分享者：sna****an 作者：樊信江评级：页数：14 页

国投证券-新规如何影响转债？-240415

　　新规如何影响转债？4月12日，国务院再次出台资本市场指导性文件，随后沪深交易所以及证监会就配合发布一系列修改规则的征求意见稿，进行细则深化，而以上系列政策可能会对转债产生以下影...[详细]

2024-04-15 分享者：84***4 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：14 页

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