报告摘要：
        市场回顾：股市收涨，债市期限利差收窄
        债券市场：上周美联储鸽派加息落地，当天国内央行上调逆回购利率（7D、14D、28D）、MLF（184D、365D）利率分别10  个BP，实体经济好于预期、工业企业主动补库存继续的经济环境，也为央行主动对冲外部流动性潜在冲击创造了空间，政策利率上调当日10Y  国债、国开债利率分别下行4BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整周来看，受到季末MPA考核影响债券市场短端利率压力上行，期限利差大幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        股票市场：上周A  股表现较好，上证综指上涨0.77%，沪深300  涨幅0.52%，创业板微跌0.02%。  分板块看，建筑、建材板块涨幅分别为2.4%、2.0%，领涨各个行业，其次为有色、综合与煤炭，分别上涨1.9%、1.6%和1.5%；餐饮旅游、家电分别下跌1.0%、0.3%。
        正股市场：正股中涨跌互现，转债正股中7  只个券上涨。白云机场领涨6.4%，其次天汽模上涨2.7%，厦门国贸、格力地产和歌尔股份周涨幅均超过1%，澳洋顺昌下跌4.6%；可交债正股中皖新传媒连续两周跌幅最大，上周下跌6.7%，以岭药业下跌1.3%。
        转债市场：转债表现略逊于正股，15  只可交易转债中仅有九州转债、汽模转债小幅上涨0.4%和0.1%，其余个券不同幅度下跌，江南转债、海印转债以及三一转债跌幅均超过1.5%；可交换债全面下跌，16  皖新EB、16  以岭EB  受正股驱动分别下跌3.2%、2.1%。
        转债跟踪：正股上涨，白云转债溢价率转负
        一级市场：3  月17  日，光大转债发行，转债条款设置中规中矩，对于投资者保护力度有限。转股价下修触发条款为“任意连续30  个交易日中至少15  个交易日的收盘价低于当期转股价格80%”，与当前存量转债、可交换债相比却是最为严格的；有条件赎回条款方面，触发条件（15/30，130%）与存量转债相同；有条件回售条款并未设置，对投资者保护力度有限。
        二级市场：上周白云机场正股大幅增长6.4%，带动白云转债的转股溢价率压缩至-0.15%，贡献转债市场少有的套利空间。但考虑到金融监管趋严带来流动性短期难乐观、A  股市场趋势性机会难寻以及白云转债上市仅一年、公司转股意愿并非强烈，过快转股的预期风险收益并不高，建议投资者谨慎转股。
        市场展望：  MPA考核临近，波动风险增加
        临近季末MPA  考核带来的流动性担忧预计还将持续，转债作为债券投资者流动性管理的优选品种，市场表现同样也要受到资金面边际收紧的波及，短期内波动风险增加。但随着光大转债上市以及后续新债发行，市场规模扩增同步带来活跃度提升，交易机会也会逐步攀升，短期内建议谨慎加仓。建议关注白云转债、顺昌转债、歌尔转债。
        风险提示：
        流动性偏紧，转债抛售压力增加。