研究结论
市场观点:上周受贸易战等情绪影响,各大指数均出现大幅回调,全周沪深300 指数跌3.85%,中证500 跌5.91%,中证1000 跌6.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场回调期间各指数趋同均出现不同程度提升,暗示市场短期情绪并不乐观,对后市行情我们维持中性的态度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
组合表现:上周我们的沪深300 成分内增强组合跑赢指数0.65%,沪深300全市场增强组合跑赢指数0.59%,中证500 成分内增强组合跑赢指数0.91%,中证500 全市场增强组合跑赢指数0.52%。
因子表现跟踪:上周,煤炭、银行、钢铁等行业涨幅最大,通信、计算机、电子元器件等行业涨幅最小。上周,盈利类因子表现最好,多头组合涨幅-5.43%,技术反转类因子表现最差,多头组合涨幅-7.52%。2018 年初至今,盈利类因子表现最好,多头组合涨幅-9.74%,其次是分析师类因子,涨幅为-16.00%,波动类因子表现最不佳,多头组合跌幅-20.72%。单个因子表现方面,最近一周COV 表现最佳,中长期GP2Asset 表现最佳。
CTA 策略跟踪:1. 本周螺纹钢出现了交易信号,而天然橡胶、白糖在日内交易策略上均明显地触发了多次交易信号。总体表现最好的是橡胶的ATR策略,其所得累计收益已达26.19%,最大回撤目前是28.90%。2. 产业链套利中炼焦产业链套利本周开仓,累计收益为6.31%。甲醇制PP 本周开仓,累计收益达到-16.04%。钢厂利润套利本周无信号,累计收益16.46%,夏普率为0.45。3. 跨期套利镍本周收益0.65%,累计收益12.85%,锌本周收益0.55%,累计收益1.68%,铝本周无交易,累计收益1.83%。4. 本周HMM策略对波动依旧较大,信号波动明显导致交易次数较多。从整体业绩来看,表现最好的仍然是焦炭的RC 因子,相较上周的表现有所回撤,在3 倍杠杆水平下目前获得的累计收益率已达到640.75%,预测准确率稍稍低于54.0%。
金融产品动态:上周,国内新成立基金一共21 只,新发行基金一共7 只。上周,对冲量化基金平均收益最高0.07%,纯多头量化基金平均收益最低-3.15%。2018 年初至今,债券型基金平均收益最高1.28%,对冲量化基金其次0.88%,纯多头量化基金最低-8.15%。银华中证全指医药卫生在所有纯多头量化产品中排名第一,2018 年涨幅17.96。
风险提示
极端市场环境可能对模型效果造成剧烈冲击,导致收益亏损。
量化模型基于历史数据分析得到,未来存在失效风险,建议投资者紧密跟踪模型表现。