可转债市场行情:2019.03.18-03.22 上证综指上涨 2.73%,中证转债指数上涨 2.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019.3.18-3.22 转债价格大部分上涨,涨幅前三的可转债分别是广电转债、佳都转债和长久转债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按行业分类,可转债所有行业上涨,传媒行业的平均涨幅最高。余额小于 5 亿元之间的转债涨幅最大。2019 年 3 月 22 日单日成交量为 7456 万张,成交量大幅上涨,单日成交额为 96.17 亿元。
整体市场行情:2019.03.18-03.22 大盘上涨,中信一级行业全部上涨。1年期、5 年期与 10 年期国债收益率下跌。资金利率变化不一。
可转债估值分析
估值趋势分析:目前纯债溢价率相对较低,转股溢价率相对较高,YTM相对较高;平价底价溢价率达到了历史较低水平,且为负值,可转债债性较强,表现出了一定的抗跌性。目前可转债的期权价值处于历史较低水平,期权价值被压缩会导致可转债被低估。
个券估值分析:广电转债、佳都转债、长久转债、湖广转债、华源转债和盛路转债的转股溢价率出现负值,主要是由于其刚上市不久,投资者对其估值还不够准确。此外,长久转债其隐含波动率相对较低、正股波动率相对较高,这些可转债的期权估值水平较低,未来价格或将上涨。
按行业分类估值分析:2019.03.18-03.22 钢铁、石油石化、计算机等行业的可转债整体债性较弱、股性较强,这些可转债平均表现较好,基础化工、国防军工、电力设备等行业的可转债股性较弱、债性较强,并且这些可转债平均表现较差。
按余额分类估值分析:余额小于 5 亿元之间的可转债涨幅最大,可转债股性较弱、债性较强。
按平价分类估值分析:转换平价高于 150 时平均转股溢价率很低。转换平价小于 50 的可转债,其期权价值较低,可转债价格可能被低估,但也要警惕这些可转债的信用风险。
可转债上市情况 2019.3.18-3.22 有 5 支新的可转债上市。2019.3.25-3.29将有 3 支新的可转债发行。
可转债触发条款情况:详见正文。
风险提示:可转债价格不仅受到股市、债市等多方面影响,还与其信用风险有关,投资可转债需谨慎。