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研究报告:中银国际-信用市场回顾-190325

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-25 16:43:30
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,386 KB 分享者: st****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ★企业类信用债发行总览
        本期信用债总共约2494.4亿元,涉及244只债券,总发行额环比下降近5%,个数下降不到1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各类债券发行总量(单位:亿元)从高到低分别为超短融(869.4)、一般中票(502.5)、一般公司债(393.6)、私募债(272.9)、一般短融(201)、定向工具和(144)一般企业债(111)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        各类别债券发行额环比涨跌互现,超短融、一般公司债和定向工具出现下降,其中以定向工具27.46%的下降幅度为最,其余各债项环比均有上涨。
        ★公司债发行情况
        公开发行公司债券:总量为393.6亿元,涉及31只债券。从发行人企业性质来看,央企和地方国企依然是主导,发行金额分别约占发行总额的48%和31%;民企虽然环比上涨近90%,但总额依然占约15%;其余为外商独资和公众企业。从债券评级来看,依然以AAA为核心,占比约84%,而AA+和AA二者分别14%和2%。
        从发行期限来看,最主要的期限为5年(占比约61%),其次为3年(占比32%),剩余为4和10年期,占比均在3%左右。
        发行利率在3.65-6.38%之间,中位数为4.54%,标准差为0.7%。票面发行利率最低为“19北方01”,发行人为中国北方工业有限公司,主体评级AAA,票面3.65%。
        非公开发行的公司债:总量为272.9亿,涉及25只债券。从发行人性质来看,地方国有企业为绝对核心,占比约96%,民企和央企各占约2%;从债项评级来看,AA+占比约81%,AA为19%;从发行期限来看,5年为主(占比约76%),3年为辅(占比约24%)。
        发行利率在4.7-8%之间,中位数为6.5%,标准差为1.08%。票面发行利率最低为“19张公02”,发行人为张家港市直属公有资产经营有限公司,主体评级AA+,票面4.7%。
        ★评级变动情况
        本周有7家主体被调低,无上调案例,详见附录中“本周主体评级下调债券明细”列表。
        

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